Moody’s baja la calificación de siete comunidades autónomas

Los procedimientos de las agencias de calificación crediticia son más o menos predecibles. Moody’s llevó la calificación de la deuda española desde un notable medio al borde del bono basura ( Baa3 ) el pasado 13 de junio. Previamente había bajado la calificación de 16 bancos españoles y, finalmente, en la noche de viernes dio a conocer la degradación del rating de siete comunidades autónomas y varios entes locales. Entre ellas, el País Vasco, Castilla y León, Galicia y Madrid. Se suman Extremadura, Andalucía y la Comunidad Valenciana. La agencia pone de relieve que la bajada de la nota es consecuencia de la degradación de la calificación de la deuda soberana española en cuatro peldaños. Además de la rebaja, Moody’s pone a 15 de las comunidades, incluidas las que ahora han mantenido la calificación, en revisión con perspectivas negativa.
Con respecto a las afectadas, hace una mención particular sobre el País Vasco, así como de la Diputación Foral de Vizcaya. La reducción de la calificación en tres peldaños, en lugar de cuatro, «refleja la misma presión económica que la deuda soberana». Aunque el sistema fiscal constitucionalmente protegido de que goza, «le permite retener suficiente fortaleza crediticia» como para mantener su calificación un peldaño por encima de la española. «Adicionalmente, sus limitadas necesidades de endeudamiento en 2012 y 2013, como su confortable posición de liquidez, limita el impacto de las difíciles condiciones del mercado».

MEJOR EVOLUCIÓN / Con respecto a Castilla y León, Galicia y Madrid, la agencia señala que han mostrado mejor evolución que otras durante la crisis, pero destaca que sus ingresos principales proceden de las transferencias del Estado, con lo que su «maniobrabilidad» fiscal es muy limitada.
Extremadura y Andalucía, que había sido previamente rebajadas en uno y dos peldaños, respectivamente, registran una nueva degradación puesto que no han mejorado su situación desde la anterior revisión. Con respeto a Valencia, que pasa de B1 a Ba3 refleja una posición más débil que otras comunidades en la financiación crediticia, pese a que puede contar con «respaldo suplementario» por parte de Madrid.